美债收益率飙升，全球市场震荡加剧

近期，10年期美国国债收益率超过5%，并持续创新高，盘中一度达到5.041%，这是自2007年以来首次达到如此水平。与此同时，20年期和30年期国债收益率也在上升，分别创下新高。市场反应显著，欧洲主要股指如斯托克50、CAC40和DAX30均跌幅超过1%；纳斯达克100、道琼斯和标准普尔500的期货也相应下跌，现货黄金和白银价格一度回落近1%，加密货币比特币和以太坊同样遭遇跌幅。

10年期美债收益率的上升不仅因为短期因素，实际上是多种结构性压力的叠加所致。分析指出，自2026年起，美债市场出现长短期收益率分化的趋势，长端收益率显著上升，反映出市场对未来政策和通胀的预期变化。同时，油价的上升进一步加剧美国的通胀预期，并促使债券投资者要求更高的收益率补偿。

华尔街普遍将10年期债息4.65%视为重要参考点，摩根大通已将对2026年底的预期上调至4.85%。而当10年期国债收益率突破5%时，美国股市估值面临严峻挑战。当前市场的矛盾主要在于高收益率对投资的压制。此外，本周的美联储利率决策成为市场关注的焦点，当前加息概率高达90%。多数经济学家预计，随着劳动力市场开始复苏，通胀数据将促使美联储加息，并可能在年底前多次提升利率。 龙8头号玩家国际

在分析当前生态时，有专家指出，虽然通胀现阶段有反弹，但并未形成持续上升的趋势，经济也未全面过热。预计美联储的加息更多是为了防范通胀的再度抬头。市场对未来的走势则存在明显的分歧，有观点认为，因地缘政治冲突及全球能源库存低迷，油价仍将上涨，从而维持美债收益率的上升趋势。

与此同时，长江证券认为，尽管美国财政部的市场干预措施可能未能成功稳定市场，但扩大回购和优化发债结构被视为可能的可行方案。不过，这些措施的实施受到客观条件的限制，可能难以从根本上解决问题，因此，市场可能仍面临震荡和压力的局面。

• • 2026-09-15
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